該如何制定出好的投資策略？
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學習投資第五步：擬定策略，為什麼要擬定交易策略？該如何制定出好的投資策略？
展開
- 選哪一檔股票？
- 用哪一種方式交易？當沖、波段交易、長期投資？
- 具體的交易數字、張數？
- 要考慮手續費、稅務的問題嗎？
- A計畫出問題的話，你有B計畫、C計畫嗎？
- 哪個時間點進場？哪個時間點出場？
- 如果情況比預期好，你打算怎麼做？
- 如果情況往不利的方向走，你又打算怎麼做？
- 什麼時候停損？什麼時候留下等待機會？
為什麼要擬定交易策略？
1. 幫助你了解情勢
你在擬定交易策略時，勢必得對這檔股票有全面的了解，所以你會掌握它的行情如何、走勢如何、公司營運狀況如何，進而做出相對應的行動。簡單來說就是把好的、壞的情況都考慮進去，若你有做足功課，順利的話，事情會依照你的策略方向發展。應該沒有人會否認事前做功課的重要性吧？
2. 擬定交易策略讓你下單的過程更順利
交易股票看似點點滑鼠、按按鍵盤這麼簡單，但其實它是非常關鍵緊要的時刻，多按一個零、少按一個零，整個結果會天翻地覆一發不可收拾啊，所以你一定要在下單的當下心無旁鶩。這時候你就不可以再去想別的，買這檔真的好嗎？要不要多買幾張？會不會出事啊？等下午餐要吃什麼？這些問題都是你事前擬定交易策略時就應該考慮完畢的事喔。
3. 擬定交易策略使你不會在股票世界迷路
擬定交易策略就像冒險之前先準備好地圖。地圖讓你知道接下來該往哪裡走，哪裡該轉彎，玩累了也讓你知道該怎麼回家。
如何擬定出好的投資策略？
1. 觀摩參考他人的交易策略
最剛開始你一定對策略兩個字感到毫無頭緒，這個階段困難在必須透過大量交易與嘗試才能夠找到符合自己的策略，所以我建議你可以先參考其他人的交易方法，看看別人怎麼做，模仿他人的交易策略，慢慢的將他人的策略改良成符合自己個性與習慣的交易策略。
2. 決定自己要賺什麼錢
在交易前一定要搞清楚自己的財務狀況，決定好自己要賺什麼錢，不然你的這筆交易就有如亂槍打鳥，毫無效率。
簡單的分，投資人可以分成短時間投資者、中時間投資者、長時間投資者三種，如果你還不知道怎麼分的話，可以去看看 【學習投資第四步：條件評估】搞清楚自己的狀況再投資、該投資哪個項目比較好？三個評估方法 這篇文章，文中對於條件評估有更詳盡的說明。
3. 尋找這種獲利可能出現的地方
當你今天選擇要做某個特定項目的投資，那麼請針對這個目標去找你需要的資料，依照這些資料分析出你操作時需要的策略。會特別說明這個動作是因為，有很多人花費不必要的心力去研究自己不需要著墨的條件，這樣不僅浪費時間，也無法專注心力應付你真正想要完成的事。
4. 衡量自己能承擔的最大損失
每筆交易都必須思考你能承擔的最大損失，也就是停損點。虧損是投資常事，但我們可以事先設一個停損點，以及遇到狀況時應對的決策，使得傷害降到最低。規劃出停損的執行原則後，會使得這筆交易方向更明確、執行更有效率。
5. 跟算命仙一樣算出天時地利人和
看到這樣的標題，有沒有覺得很鬧？但我真的沒在開玩笑，投資就是在比誰算得比較準，時機越是準確賺得越多、傷害也越少。那麼我們應該怎麼「算」出天時地利人和呢？其實完美的行情是需要各種條件的配合，包括指數方向、產業消息、技術線型、籌碼狀況，如果想要對這些條件瞭若指掌，答案沒有別的，就是認真研究，多看多學習。投資是一個腦力活，投資策略不會憑空出現，所以你必須花費相對應的心力研究，才能有可能得到相對應的報酬。
6. 靈活才是長久之道
也許你在這次的交易中找到了不錯的投資策略，它也為你帶來了不少收益，但如果你想將這一套策略直接套用在下一次交易的話，我勸你先想想。原因很簡單，每次的交易狀況一定都不太一樣，因此投資策略也要因地制宜，跟著做出改變才行，絕對沒有那種永遠都適用的萬能策略。
該如何制定出好的投資策略？
世界局勢劇烈變換，人心惶惶浮動不安，人們對「穩定」的渴求愈來愈強烈，像是穩定的感情、工作及生活，當然還有穩定的投資收益。但是，相信許多人會好奇該透過怎樣的投資方式或產品，才可以得到「穩定且持久」的收益呢？而「穩定投資」就是在此需求下而生的觀念。
多數專家會這樣定義「穩定投資」：如果你的投資組合「能繳出長期且穩定的回報」，且不會因為市場景氣不佳就損失慘重，應就是眾人夢寐以求的穩定投資結果了。換言之，對多數人來說，「穩定投資」是一種不管市場多空，皆能提供「穩定投資回報」的概念，讓投資人能夠得到穩定且可預期的報酬。此外，穩定投資的概念，在目前動盪的大環境中格外重要！因為這筆可預期的投資回報(例如每月現金流)，能讓我們在投資時少些擔憂、多份心安，更能增加投資人在資金運用上的靈活度。
首先，資金投入的部份重點在於「持續投資」，透過長期且穩定的投入資金進行理財，以追求長期投資效益。根據過去幾十年的數據顯示，「持續投資」所帶來的長線投資效果著實驚人，可以說是實現穩定投資的第一步。投資人可仰賴定期定額機制，讓自己養成規律投資的好習慣。
在投資回報的層面，「穩定配息」常被視為穩定投資的關鍵，透過穩定的預期收入，幫助投資人獲得穩定現金流，增加資金的使用彈性。攤開市面上能提供穩定配息的投資方式，其中配息債券基金占有相當份量，因為債券本身就具備穩定配息的特質，所以是許多追求穩定現金流的投資人的投資首選。而目前市場上最普遍的配息債券基金，多數為每月配息。
重點１ : 配息方式是否為訴求穩定配息金額
市面上的債券基金若主張穩定配息時，通常分成穩定配息率及穩定配息金額兩種類型，這兩者最大的差別在於實際入袋的配息金額固定與否。主張穩定配息率的債券基金，依然可能受到基金淨值波動的影響，自然可能導致每月配發的配息金額起伏不定。但若是訴求穩定配息金額的債券基金則不會受此影響，完全是以持有基金的單位數為基準，乘上每單位配息金額，就是投資人可以獲得的配息，所以若持有基金單位數固定且該基金訴求穩定配息金額，那麼，原則上，每月投資人就可以看到存摺本上入帳的配息金額應該是維持一個固定水準，做到真正的「穩定配息」。
重點2 : 配息來源是否健康
配息來源是挑選穩定配息基金的重要因素之一，因為配息債券基金也有健不健康之分，如果一檔基金總是高配息，但卻是拿本金配息給投資人，導致基金淨值愈來愈少，這就是不健康的配息。這樣的結果與穩定投資的本意有所差異，也無法達到長期穩定配息。
從前面可以了解配息債券基金該如何挑選，才能滿足一般所期望的「穩定配息」需求。一言以蔽之，穩定配息重點在於能夠「真正創造穩定的配息收益」。以此觀點視之，摩根基金-環球債券收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)在配息策略上有著值得推薦的兩大特點，能夠幫助投資人實現穩定投資：
特點1：配息來源鎖定債息收入
摩根基金-環球債券收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)的經理團隊堅守的操作原則，就是保持穩定配息，將每年實際上拿到的債息收益配給投資人，也就是配息來源主要鎖定在債息收入，而非本金。
經理團隊在一年開始時，會檢視投資組合內所有標的今年會產生多少債息收入，估計有多少債息，就拿債息來配給投資人，得出的預估每單位債息收入在不同月份可能有高有低(如藍色柱狀)，但配息目標是追求每單位穩定的配息金額，所以，經理團隊再將預估的債息收入轉換為每月實際的每單位配息金額(如紫色柱狀)。整體來看，就是將配息來源主要鎖定在債息收入上。
資料來源：摩根資產管理, 資料期間2014.6.2.-2019.9.30.。僅為示意說明概算，不代表實際基金配息狀況/數字。
該基金配息來源為債息收入，圖中紫色柱狀就是每單位有穩定配息金額，力求基金配息平穩，以便投資人提早規畫配息作為其他支出。
相對於保持穩定配息率的債券基金，摩根基金-環球債券收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)追求的目標是「每單位穩定配息金額」。換言之，投資人可以用手中持有的單位數，換算出每月可拿到多少月配息金額。為達此目標，該基金透過持有全球多重債券檔數多達1500檔，以達到分散風險之效，而不會因單一債券事件導致配息金額高低波動。
跨出投資的第一步，沒有想像中的那麼難，透過「持續投資」及「穩定配息」，長期經年累月下來，每月穩定現金流所積累的長期報酬機會是相當不錯的。穩健型投資人可透過穩定投資追求穩定配息，短期來看，可預期的穩定配息方便投資人提早規劃每月可支配的現金流，例如零用錢、水電瓦斯電話費扣繳等；長期來看，想要為自己加薪、累積退休金者，也可靠穩定投資滿足需求。
在投資行情未明時，想透過穩定投資獲取收益，建議可將摩根基金-環球債券收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)作為核心配置首選，是實現長期且穩定收益的優良標的。
摩根基金 - 環球債券收益基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
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「摩根」為J.P. Morgan Asset Management於台灣事業體之行銷名稱。摩根所作任何投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，惟可能因市場變化而更動，投資標的之價格與收益亦將隨時變動。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，亦不必然為未來績效表現；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。此外，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。另，內容如涉新興市場之部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知，本公司及銷售機構均備有公開說明書（或中譯本）或投資人須知，投資人亦可至境外基金資訊觀測站或公開資訊觀測站查詢。
摩根投信旗下月配息型及季配息型基金（不含摩根亞太高息平衡基金（ 本基金之配息來源可能為本金 ）-季配息型之每年度分配收益）及總代理之月配息型、季配息型（不含摩根可持續基建基金（ 本基金之配息來源可能為本金 ）（原名稱：摩根環球地產入息基金））進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。投資人可至摩根資產管理官方網站（am.jpmorgan.com/tw）查詢本基金配息組成項目。摩根泛亞太股票入息基金（ 本基金之配息來源可能為本金 ）每月配息金額之決定，主要是追蹤投資組合股利配發紀錄作為未來一年股利金額的預估，並考量相關稅負後，方決定每月配息金額，惟為維持穩定之配息率，配息金額來源有機會為資本，且每月配息金額並非不變。摩根盧森堡(SICAV)系列基金之股票型基金可發行配息級別，依配息頻率分為(分派)、(每季派息)與(每月派息)級別。（分派）級別配息類股之基金配息以淨收益（總收益扣除費用及支出）為基礎決定，若配息超過淨收益可能代表投資者原始投資金額之返還，因此可能造成基金之單位淨資產價值之減少。（每季派息）與（每月派息）級別之基金配息以預估之收益（未扣除費用及支出）為基礎決定，若預估收益不足支付配息，可能由本金支付配息，代表投資者原始投資金額之返還，因此可能造成基金之單位淨資產價值之減少。摩根可持續基建基金-（美元）（每季派息）（ 本基金之配息來源可能為本金 ）（原名稱：摩根環球地產入息基金）之基金配息以預估之收益為基礎決定，若預估收益不足支付配息，可能由本金支付配息，代表投資者原始投資金額之返還，因此可能造成基金之單位淨資產價值之減少。 申購手續費屬後收型之摩根境外基金，手續費雖可遞延收取，惟每年仍需支付1%的分銷費，已反映於每日基金淨資產價值，可能造成實際負擔費用增加。
摩根證券投資信託股份有限公司 109金管投信新字第002號 地址：台北市信義區松智路1號20樓 電話：02-8726-8686（臨櫃服務請事先洽詢：0800-045-333)
該如何制定出好的投資策略？
美国桥水投资公司创始人瑞·达利欧解释如何建立一个目标收益率为10%、波动率为10-12%的投资组合。
无风险收益 – 通常指的是现金收益，但无风险收益应该是最能中和你想要管理的风险的利率（例如，如果投资者要求的是实际收益率，那他应使用通胀挂钩债券的收益率）。
从贝塔获取的收益 – 不同资产类别中超过无风险收益的超额收益。例如，如果无风险收益率为2%，股票的预期收益率为7%，则股票的预期贝塔收益率为5%。与指数挂钩的股票投资组合的总收益可被分解为无风险收益和贝塔收益。
从阿尔法获取的收益 – 管理人的价值贡献部分，是管理人偏离贝塔所取得的收益。
图 1：各类资产的预期收益和风险水平
图2：各类资产和投资组合的预期收益和风险水平
图3：与传统资产组合具有相同风险的全天候资产组合
图4: 与传统资产组合具有相同收益率的全天候资产组合
图5：优化的阿尔法投资组合的构成
一个投资组合的总收益等于所投资的资产类别的收益，再加上管理人的阿尔法收益。无论阿尔法来自于与资产类别相同的市场还是不同的市场，这个概念都同样成立。独立地选择资产类别（贝塔）和阿尔法来建立的投资组合，不一定比按照传统方法管理的投资组合的风险更高；按照传统方法，阿尔法与贝塔来自于相同的市场。但是，从最好的来源选择阿尔法，以此建立一个更加分散化的阿尔法投资组合，并正确地实施阿尔法叠加策略，你可以获得更高的风险调整后的阿尔法收益。
瑞·达利欧是总部位于美国康涅狄格州韦斯特波特的美国桥水投资公司的总裁兼首席投资官。
金融危机爆发以来的业绩压力测试
为何全天候平衡风险的方法经受住了2008年的压力测试
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