投资美股应该如何入门
这两个网站，分别从multiple 和 DCF 的角度去简单对个股进行估值，如果你不懂估值，可以在网上花几个小时看看简单了解下，以后如果要做个股估值，可以用这两个网站节约不少时间。这个东西的好处是，能够将你的目标公司价格，进行进一步的精确化，这样如果你手上有对行业的洞见或者公司洞见的 alpha，那么这个可以东西弥补一部分金融知识上的缺失。专业一点地话，很多免费的财经网站，yahoo finance\morning star\marketwathing都可以找到各样的财务数据，自己做做财务预测也可以。
第二个是资产平衡的方式，美股是个长期走牛的市场，企业的 top line和button line决定了长期估值中枢，很多时候，保持更多的现金仓位，本身就是极好的对冲方式。市场恐慌的时候，才有机会用便宜的价格买入好的公司。当然更激进一点的话，可以采取配置部分避险资产去对冲掉一些波动率，甚至还有机会瞎蒙到alpha。
至于期权方面，个人是越用越趋于简单，最喜欢的sell call其实是个不错的策略，最简单好用，虽然有时候会卖飞，但是可以到期roll over，我曾经就经历过一个本来一天内到期的盈利sell call，被活生生的拉到了亏损区间，一怒之下，roll over了个深度价内期权，结果躲过了一波大跌。SELL CALL 印象中也是少数几个被养老型共同基金允许的期权策略。
唔，零零碎碎的大概想起来一些东西，总之，美股投资最重要的还是了解公司，美股的科技行业经常出现 Game Changer 的公司，遇到这种好公司只有一句话：好股要握紧。（所以，我今年最大的错误就是卖飞了英伟达，而我在漫长的回调等待中，一等再等，最终决定放弃。人真的很难说服自己认识到自己的错误。T>T )
如何理解期权 Sell Put？
还有就是由于option每天都会磨损掉一部分价值（time decay），这对于option buyer而言是很大的威胁，而对seller来说就是很大的优势，即使股票一点不涨，你每天都能收到一部分的premium。换言之，在一个股票大跌之后，你对之比较感兴趣，但又不确定他会不会立刻涨回去（跌下去再也起不来或者起得很慢的例子满街都是），你就可以sell put，即使股票一直横盘，你也是有收益的。如果你买的是股票，到最后可能还会亏交易费
其二：put seller的义务是什么呀？ 在underlying stock 运行到strike price以下时，被buyer以strike price将股票put给seller。
这是一个实用和有趣用法，可以用于加仓。想像你打算看好股票 XYZ，中期持有。在早期已经有少量 pilot，涨了一段时间后，现在股票回调，你面临加仓时机的抉择，你觉得 XYZ 会回测某关键位，在那里会是个好时机。同时你又担心自己判断有误，XYZ 压根不等你，忽然来一根阳线就冲上去了。
此时如果你 sell naked put 的话，
第二种情况：判断方向正确，但 XYZ 磨磨蹭蹭地好久才到你要的位置，此时 put 已经损失了 time value，你已经收到一部分 premium，对方行权，你加仓成功还捞了对方的现金，yummy。
第三种情况：判断失误，XYZ 虽然下跌，但离你的判断位置以上就转身上涨，你虽说没加仓，但 什么是期权 premium 就拿定了。
第四种情况：XYZ 气势如虹，马上转身北上，还是没加上仓，但原本一个月甚至几个月才能拿完的 premium 在一两天内就拿得七七八八了，return on capital 比你在 underlying stock 上要大得多。
其三：由于人们比较注重downside protection，导致离现在stock price的距离相同的OTM put是比OTM call要贵的（volatility skew）。所以OTM put一般都能卖个好价钱。对于我而言，看涨时sell put远比直接buy call要靠谱的多（投机的话当然是ATM call最好，但不在本文讨论范围之内）
Selling put是一个neutral/bullish的，利用做空volatility（Vega Short ）；股价上涨（Delta 什么是期权 Long ）；Time decay（Theta Long)的策略
Selling naked put when holding stock
以上EBAY / PG的图形都是一边拿着股票一边sell naked put的好图形（基本面稳定，在一定范围内波动）
这是所谓holding 什么是期权 dividend yielding stocks每季度/月收取dividend，在重要的support以下sell put来产生额外的收益。如此简单的策略，如果能坚持做下去的话收益也很可观。
可能有同学觉得这策略和covered call的作用差不多，我自己是习惯于sell OTM put，put的价格一般来说比call（离current price相同距离）要贵，可以收更多的premium。更激进的作法可以是selling ITM put，收入的premium更多，但一旦方向错误，损失会很大。
Jade Lizards
这个策略中心思想是利用sell put和spread的credit cover掉 upside risk，只留下downside risk，令得probability of profit比一般的iron condor大，起码不用去担心两边的risk，需要较少的buying power和commission；利用volatility skew，通过short put最大限度地赚取Vega short的钱。
尽量保持delta-neutral，记得这个策略是通过Vega short和通过time decay来获利，能少一个影响因素就少一个。delta-neutral的话还可以作为带过ER的策略（利用ER暂时的IV上升，有强烈的skew更好）
Selling put when having a short position
当你在做空一只股票，当股票快跌到位时（碰到重要支撑），你决定减少仓位或者用期权对冲一下（目的其实是Reducing Delta Risk）
你有三个选择：cover一部分short position；Buy Call；Sell put。
其中Sell put是最好的选择，由于股票下跌带来恐慌，IV就会上升，此时Call和Put的价格都会上升（Vega increase,什么是期权 Also the Vol skew!）。Buy call显然不是个好选择，未来即使股价上去了，call的利润也会被IV下降冲掉一部分，time decay也是考虑的因素。Sell put既不会影响到你的short position继续盈利，而且达到了你想reduce delta risk的目的。
什么是股票期权？如何交易？
期权和股票、期货一样，可以进行止损，但切不可套牢不卖。
期权市场卖方的胜率高于买方，买方的胜率可能只有两三成，而卖方的胜率则可能有七八成，但我仍然建议大家当买方，特别是新手。
技术分析是股票、期权等交易输赢的关键。
从技术分析来看，第一应该看缺口，第二是颈线，第三是趋势线，第四是交易量，第五是形态学，第六是指标。技术分析中最重要的是缺口理论，最弱的是指标。
很多投资标的具有高波幅、连续性的特征，这一点在商品市场表现得尤为明显，因此商品期权比较适合ｌｏｎｇ ｓｉｄｅ（做多）策略，且在商品上用ｌｏｎｇ ｓｔｒａｎｇｌｅ（多头宽跨式组合）策略的机会比较多，甚至比股票、股指市场还要多。
ｓｈｏｒｔ ｓｔｒａｎｇｌｅ（空头宽跨式组合）策略千万不要运用，ｓｈｏｒｔ ｓｔｒａｎｇｌｅ是ｌｏｎｇ ｓｔｒａｎｇｌｅ的对手方，同时做ｓｈｏｒｔ ｃａｌｌ（卖出看涨期权）和ｓｈｏｒｔ ｐｕｔ（卖出看跌期权）。
什么是期权
好，基础知识就不扯了，it is googleable。
selling naked put作为唯一一种 one-legged option strategy，有很多的优点。
其一：他是一个natural/bullish的策略，也就是说只要underlying 什么是期权 stock price没有低于strike price，不管股票玩什么花样，到到期日时premium就都是你的。
还有就是由于option每天都会磨损掉一部分价值（time decay），这对于option buyer而言是很大的威胁，而对seller来说就是很大的优势，即使股票一点不涨，你每天都能收到一部分的premium。换言之，在一个股票大跌之后，你对之比较感兴趣，但又不确定他会不会立刻涨回去（跌下去再也起不来或者起得很慢的例子满街都是），你就可以sell put，即使股票一直横盘，你也是有收益的。如果你买的是股票，到最后可能还会亏交易费
其二：put seller的义务是什么呀？ 在underlying stock 运行到strike price以下时，被buyer以strike price将股票put给seller。
这是一个实用和有趣用法，可以用于加仓。想像你打算看好股票 XYZ，中期持有。在早期已经有少量 pilot，涨了一段时间后，现在股票回调，你面临加仓时机的抉择，你觉得 XYZ 会回测某关键位，在那里会是个好时机。同时你又担心自己判断有误，XYZ 压根不等你，忽然来一根阳线就冲上去了。
此时如果你 sell naked put 的话，
第二种情况：判断方向正确，但 XYZ 磨磨蹭蹭地好久才到你要的位置，此时 put 已经损失了 time value，你已经收到一部分 premium，对方行权，你加仓成功还捞了对方的现金，yummy。
第三种情况：判断失误，XYZ 虽然下跌，但离你的判断位置以上就转身上涨，你虽说没加仓，但 premium 就拿定了。
第四种情况：XYZ 气势如虹，马上转身北上，还是没加上仓，但原本一个月甚至几个月才能拿完的 premium 在一两天内就拿得七七八八了，return on capital 比你在 underlying stock 上要大得多。
其三：由于人们比较注重downside protection，导致离现在stock price的距离相同的OTM put是比OTM call要贵的（volatility skew）。所以OTM put一般都能卖个好价钱。对于我而言，看涨时sell put远比直接buy call要靠谱的多（投机的话当然是ATM call最好，但不在本文讨论范围之内）
Selling put是一个neutral/bullish的，利用做空volatility（Vega Short ）；股价上涨（Delta Long 什么是期权 ）；Time decay（Theta Long)的策略
Selling naked put when holding stock
以上EBAY / PG的图形都是一边拿着股票一边sell naked put的好图形（基本面稳定，在一定范围内波动）
这是所谓holding dividend yielding stocks每季度/月收取dividend，在重要的support以下sell put来产生额外的收益。如此简单的策略，如果能坚持做下去的话收益也很可观。
可能有同学觉得这策略和covered call的作用差不多，我自己是习惯于sell OTM put，put的价格一般来说比call（离current price相同距离）要贵，可以收更多的premium。更激进的作法可以是selling ITM put，收入的premium更多，但一旦方向错误，损失会很大。
Jade Lizards
这个策略中心思想是利用sell put和spread的credit cover掉 upside risk，只留下downside 什么是期权 risk，令得probability of profit比一般的iron condor大，起码不用去担心两边的risk，需要较少的buying power和commission；利用volatility skew，通过short put最大限度地赚取Vega short的钱。
尽量保持delta-neutral，记得这个策略是通过Vega short和通过time decay来获利，能少一个影响因素就少一个。delta-neutral的话还可以作为带过ER的策略（利用ER暂时的IV上升，有强烈的skew更好）
Selling put when having a short position
当你在做空一只股票，当股票快跌到位时（碰到重要支撑），你决定减少仓位或者用期权对冲一下（目的其实是Reducing Delta Risk）
你有三个选择：cover一部分short position；Buy Call；Sell put。
其中Sell put是最好的选择，由于股票下跌带来恐慌，IV就会上升，此时Call和Put的价格都会上升（Vega increase,Also 什么是期权 the Vol skew!）。Buy call显然不是个好选择，未来即使股价上去了，call的利润也会被IV下降冲掉一部分，time decay也是考虑的因素。Sell put既不会影响到你的short position继续盈利，而且达到了你想reduce delta risk的目的。